北向资金重启买买买 全年净流入有望达到3000亿

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证券时报网
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两市早盘普涨,万得全A涨近1%,两市超过2700只个股上涨,截至发稿,陆股通标的中900多只个股上涨,下跌个股只有近300只。

从开盘一小时成交来看,上证指数成交额环比上日小幅上升。

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沪股通今日正式回归,截至目前日内净流入47亿元,深股通当日净流入超40亿元。外资持股超过流通股5%的个股中目前平均涨幅1%,三花智控、三七互娱、浙江鼎力、国瓷材料、光环新网、韦尔股份、沃森生物、金域医学、华测检测、祁连山、凯利泰、启明星辰、九阳股份、国电南瑞、分众传媒、万华化学目前涨幅超过3%,工业富联、东方雨虹、宏发股份、正泰电器、东方日升、华兰生物、丸美股份、爱尔眼科、海康威视、中国巨石、涪陵榨菜、五粮液、珀莱雅、广联达等目前涨幅超过2%。

下跌个股中,大参林、国药一致、药明康德、潍柴动力、索菲亚、中航光电、赛轮轮胎、中顺洁柔、苏泊尔、洽洽食品跌幅居前,除了洽洽食品跌3%,其它个股跌幅多在1%左右。

外资最近三周持续回流,上周净流入高达92.2亿,即使周五因复活节假期休市少一个交易日,上周净流入仍然高于前一周。

3月当月进出口有所好转

海关总署14日公布的最新数据显示,一季度中国出口同比下降11.4%,进口下降0.7%,贸易顺差983.3亿元人民币,减少80.6%。3月当月,外贸进出口同比只降低0.8%,出现明显回升。以人民币计价,3月出口同比下降3.5%,预期下降17.5%

海关总署新闻发言人、统计分析司司长李魁文表示,一季度,我国进出口虽然下降了6.4%,但降幅较前2个月明显收窄3.1个百分点,外贸进出口有所回升。一是3月当月进出口有所好转,二是内需推动进口表现较好,三是对“一带一路”沿线国家进出口保持增长。

美元长周期由牛转熊

近期人民币汇率表现稳健,在岸人民币对美元自7.12回升近800点。

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兴业研究认为,无论是从欧美相对宽松程度还是财政赤字率,美元指数中期将趋势走弱。平安证券也认为,长期来看疫情将是美元长周期由牛转熊的转折点。二季度人民币可能会出现小幅升值。中国的疫情形势大幅好转,疫情的错位带来了中国与海外基本面的重大差异,二季度中国经济有望成为拉动全球经济增长的主导力量。从中美利差来看,当前中美10年期国债收益率利差保持在190个BP的高位,这大大提升人民币资产的吸引力,二季度中国资本账户可能会面临一定程度的资本流入,从而推升人民币升值。

长期来看疫情将是美元长周期由牛转熊的转折点。短期导致美元高位盘整主要原因包括:其一,新冠疫情或将导致2020年全球经济陷入衰退。在全球经济非常低迷时,美元指数表现通常比较强劲;其二,新型疫情在全球的蔓延当前仍未出现拐点,经济的长期停摆是否会引发新的危机还具有不确定性。在全球范围内不确定性上升时,美元指数表现也通常强劲。

标普500反弹后估值已失性价比

中信建投认为,标普500反弹后估值与其盈利下调疫情反复的基本面并不相符,其后续继续创新高的可能性较小,自3月23日以来,13个交易日内标普500指数涨幅高达21%。在指数反弹与盈利预期下调共同作用下,当前标普500市盈率为19.3,显著高于1990以来平均水平,与3月初水平相近。我们认为在美国疫情仍然反复,基本面和盈利面临压力的情景下,这个难言乐观的盈利情景与当前估值水平并不相符。

海通证券认为,近年来外资快速流入,持股占比8.6%,仅次于公募。过去几年外盘急跌等事件扰动下,外资阶段性流出出现过多次,都很快重新流入,过去三年外资年均净流入3000亿左右。我国疫情可控、复工有序,A股估值和证券化率都明显低于美股,预计全年外资净流入有望接近3000亿。

天风证券认为,截止目前,A股、港股中资股、美股中概股的外资持股市值分别为1.77、2.92、1.88万亿人民币,外资持股占比分别为2.9%、9.2%和14.2%。外资持有中国上市资产(A股、港股中资股、美股中概股)的总市值为6.57万亿人民币,持股占比为5.8%。以宽口径计算的外资持股占比依然小于日韩台的外资持股比例,未来外资持股比例继续提升的趋势比较明确,而份额的提升主要在A股市场。

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若未来A股纳入MSCI的比例进一步提升至50%,则A股在MSCI全球市场指数和MSCI新兴市场指数里的比重将达到1.2%和9.4%,总增量资金约1.73万亿人民币。

若100%纳入,则A股在MSCI全球市场指数和MSCI新兴市场指数里的比重将进一步提升至2.4%和17.2%,总增量资金约3.2万亿人民币。(作者:李志强)

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